وبالنظر إلى تحليل البيانات التاريخية (من عام 1990 إلى يونيو 2024)، يمكننا الحصول على نظرة ثاقبة لاتجاه مثير للاهتمام.
تاريخيًا، تفوق أداء حوالي 49% من أسهم مؤشر S&P 500 على المؤشر، مما يشير إلى مشاركة واسعة النطاق في السوق ومرونته.
لقد تفوق أداء 30٪ فقط من أسهم مؤشر S&P 500 على المؤشر منذ بداية العام حتى الآن.
وهذا أعلى قليلاً من نسبة 29٪ التي حدثت في عام 2023.
منذ عام 1990، لم تحدث سلسلة من سنتين متتاليتين مع هذه النسبة المنخفضة إلا خلال فقاعة الدوت كوم عام 2.
بواسطة… pic.twitter.com/oGjfjTCLF8
- رسالة الكبيسي (KobeissiLetter) 16 حزيران، 2024
ومع ذلك، فإن اتجاهات السنوات الأخيرة بدأت تشبه تلك التي كانت سائدة في عصر فقاعة الدوت كوم. على وجه التحديد، فإن الأداء الضعيف لمجموعة واسعة من الأسهم في كل من عامي 2023 و2024 يشبه ما شوهد بين عامي 1998 و1999. مثل هذه السنوات، عندما يؤدي عدد قليل فقط من الأسهم إلى مكاسب في السوق، تثير المخاوف بشأن استقرار السوق واحتمال حدوث ذلك. التقلبات في المستقبل.
المقارنة صحيحة لأنه على الرغم من ارتفاع مؤشر S&P بنسبة 12٪ منذ بداية العام حتى الآن، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى شركات التكنولوجيا الكبرى بما في ذلك Nvidia وApple وقيادتها للذكاء الاصطناعي، إلا أن هناك أوجه تشابه مع انفجار فقاعة الدوت كوم.
إن ارتفاع مؤشر ستاندرد آند بورز الحالي، والذي يعتمد على عدد قليل فقط من الأسهم ذات النمو المرتفع التي تدفع المؤشر إلى الارتفاع، يشبه البيئة التي شهدنا فيها تصحيحًا حادًا في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.
ويحمل هذا التركيز للأرباح مخاطر لأنه يعني ضمناً أن تقدم السوق لا يتم توزيعه بالتساوي عبر القطاعات.
يشير هذا إلى زيادة فرصة حدوث اضطراب إذا تعثرت هذه الأسهم الرائدة، مما يكشف مدى هشاشة هذا الارتفاع الحالي وما يعنيه بالنسبة لاستقرار السوق في التوقعات الأوسع للمضي قدمًا.
